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第四十七章 壳公司（第2页）

““实壳”公司产生的原因较为普通，任何证券市场上总会存在业务规模小、业绩平淡或不佳、股票流通量小、股价低的上市公司，这种“实壳”公司在长期低迷的股市中更容易见到。”

““空壳”公司指的是业务有显著困难或者遭受过重大损害、公司业务严重萎缩或停业、业务无发展前景、重整无望、股票尚在流通但是交易量和股价持续下跌到了很低的境地，或者是股票已经停牌终止交易的上市公司。”

““空壳”公司产生的原因较为复杂，多是“实壳”公司在一定条件下转化而来。”

“比如，公司的产品周期处于衰退晚期并且无法换代的；公司的产业属于夕阳产业又无法转产的；新产品开发和市场导向严重失误，经营失败的；公司生产成本太高，竞争无力的；资源开采型公司因为资源枯竭或者矿藏品质下降，导致开采成本上升，失去开采价值的，像这样的公司停止营业，从而就转变成“空壳”公司了。”

““净壳”公司指的是没有负债、没有法律纠纷、没有违反上市交易规则、没有遗留资产的“空壳”公司。”

““净壳”公司的来源主要有两方面：”

“一个是“空壳”公司的大股东在公司重整无望的情况下，解散员工、出售资产、清理债务、解决法律纠纷，进行一系列的清理工作，最终只维持“空壳”公司的上市资格，以备自己发展或合并新业务时使用；或者待价而沽，售给意欲“买壳”上市的买主及投资银行或者相关的专业投资顾问机构。”

“二是一些擅长经营“买壳上市”业务的投资银行或者是专业的投资顾问机构，他们专门搜寻“空壳公司”，通过详尽调查，避开有债务和法律纠纷等不利因素的“空壳”公司，与分散各处符合要求的“空壳”公司的主要股东洽谈购并事宜，完成买壳业务后对“空壳”公司进行净壳处理。”

吴建伟解释到这里，又补充着说到：

“老同学，在咱们中国，大多数连年亏损、即将被勒令退市的公司，如果大股东无力通过自身努力扭转败局，其剩余的最大价值就是上市公司的壳资源了，这会成为那些希望快速上市的公司的收购目标，实现所谓借壳上市。”

“在咱们中国的股市，一家壳公司一旦有其它公司计划借壳上市的传言，这家壳公司的股价通常会有大幅的上涨，因为市场预期其基本面会发生巨大改变。”

“但是我觉得，这样的市场机会炒作的气氛太过于浓厚了。”

“尤其是对于咱们这些没有内幕消息的普通投资者来说，在巨大的回报面前也蕴含着巨大的风险呀！”

“而且即便借壳上市成功了，也不一定意味着这家公司会有彻底的改观。”

“我觉得投资者还需要考察原壳公司的资产负债是否剥离干净了、是否还存有隐患什么的，以及新入主股东的背景实力、新业务的前景等这些情况也需要好好考察一番的。”

吴建伟在电话里面解释完了“壳公司”的概念以后，又开始认认真真的解释起“MBO”来。

&nbs管理层收购’。”

“MBO这一词属于舶来品，来自于西方发达国家。”

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【未完，精彩待续。。。。。。】